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硅谷天国黄金:家里有矿 手里没钱
发布时间: 2019-11-19 来源:未知 点击次数:
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  来源:智通财经

  家里真有金矿的硅谷天国黄金,奈何就是“挖不出”利润。

  智通财经晓畅到,硅谷天国黄金于11月8日至18日在香港公开发售,展看11月25日在香港说相符营业所主板正式挂牌营业,中信里昂证券担任独家保荐人。公司此次计划发售8044万股,发走区间介乎13.1港元至17.5港元,拟最众募资14.07亿港元,召募资金将用于开发新矿区及运营TauLekoa地下矿,Weltevreden项现在、Kopanang地下矿及用作公司营运资金。

  然而这家有金矿的企业并不众金,不光连年折本添现金流也徐徐吃紧,还得面对日好上走的成本,公司的苦日子宛如还有点看不到头。

  经营折本连年添补

  销量及营收方面,硅谷天国黄金添进实在较为安详。智通财经晓畅到,硅谷天国黄金旗下有Tau Lekoa地下矿、Kopanang地下矿和Buffels地外矿物矿场三座金矿,另外还有两个开发项现在和两个添工厂,公司一切资产都荟萃于南非翰内斯堡西南约200公里的Orkney镇附近。

  2016-2018全年及2018、2019年前六月,公司黄金销量别离为9.9万盎司、10万盎司、16.8万盎司、6.9万盎司及9.6万盎司,其中2018年的销量大幅添进得好于公司以前二月收购了Kopanang地下矿,自2019年开起,公司TauLekoa地下矿也将贡献越来越众的黄金产量,之前收购的Kopanang地下矿已经徐徐脱离产量较矮的过渡期,产量也将随之挑高,所以公司2019年上半年销量同比添进照样高达38.9%。再添上2019岁暮,Weltevreden项现在也将挑供黄金产量,所以公司黄金销量照样稳步添进的。

  公司对答的黄金出售四周也别离为1.24亿美元(单位下同)、1.26亿元、2.14亿元、9190万元及1.26亿元,占有着团体营收的绝大片面,公司收入表现同样表现稳步添进模式。

  然而销量带动的营收添进,根本传导不到利润端,经营折本更是表现连年放大的趋势。智通财经晓畅到,营收添进的同时,公司成本端的升迁更夸张,2016年出售成本占收入比达到96.3%,毛利率仅3.7%,添上165.2万元的其他利润,公司税前净利润也才186.8万元,税后净利润只剩154.3万元,而这个数据照样公司近年来外现的顶峰值。

  2017年,公司成本占收入比攀升至104.7%,毛损率达到4.7%,再添上走政支付营收占比也升迁1个百分点至3.3%,使得全年净折本达到1045.7万元,净损率达到8%。在营收同比大幅添进68.9%的2018年,公司成本占收入比已经高达120.3%,主要由于公司原本的TauLekoa地下矿,不光占比超50%的员工成本添补,开发新采区使得折旧升迁,而贡献大片面添量收入的Kopanang营业,自己就处于折本状态。综相符影响下,公司2018年毛损率高达20.3%,费用端的走政支付不息同比添进1个百分点至4.3%,即使由于出售资产使其他收入同比添进超26倍至4899.6万元抵消了片面折本,公司全年净折本照样同比微添至1054.3万元。

  2019年上半年,公司营收照样没能遮盖成本,毛损率维持在7.8%的高位,由于异国了出售资产的其它收入拥护,再添上走政支付同比72.6%至569.1万元,和其他支付同比添补342.4万元,公司2019年上半年就录得1848.8万元折本,相比去年同期的177.6万元放大近9.4倍。

  异日盈余也遥不可及

  2019年,硅谷天国黄金已锁定净折本。智通财经晓畅到,公司在招股书中清晰外示,由于2019年一季度TauLekoa地下矿发生的地下地震事件影响,Kopanang地下矿的前矿主AngloGold遗留的长息伪题目,以及上市支付下半年仍有300万元费用计入,公司已经确定2019年为净折本。而公司原本添进最安详的黄金销量方面,公司2019年第三季度的总销量也仅同比添进0.5%。

  2020年之后,盈余照样是个大题目。智通财经晓畅到,较收入升迁更快的成本端,异日照样会迅速添进,其中出售成本占比过半的雇员成本,因公司非治理层雇员的基本工资每年按固定金额添进是有工资制定的,该制定到2021年6月终才终结。与此同时,该地区的公用事业成本也将上升,由于Eskom已获得NERSA的准许,电费于2019-2020年要添进9.4%,2020-2021年添进8.1%,2021-2022年添进5.2%。公司在招股表明书中清晰外示,无法保证将于2019年及日后会实现毛利,即使公司现有两个主力矿详细投产,也无法保证毛利率能达到2016年3.7%的程度。

  然而公司无法维持永远折本,由于现金流的压力并不幼。智通财经晓畅到,硅谷天国经营现金流净额仅2016年是744.4万元的正值,2017年之后均是负值,2018年净流出达到3508.6万美元,2019年上半年照样保持832.9万元的高流出。现金余额方面,公司2019年上半年缩短额达到2337.2万元,仅剩847.3万元,相比2018岁暮大幅缩短73%。

  要清新的是,按照相符资格人士通知,按截至2019年6月终的证实及不详矿产储量计,TauLekoa金矿的矿服务年限仅为四年半,而Kopanang金矿的矿服务年限仅为六年半。公司将高度依赖包括Weltevreden项现在和Goedegenoeg项现在等贮备项现在标开发,不光必要大量资金投入,而且还存在众栽不确定性的风险。

  但最惨的是,硅谷天国黄金面临题目并不光有这些。

  还要面对天灾人祸

  主要两个金矿,处于天灾频发区。智通财经晓畅到,公司现在主要依赖的TauLekoa金矿及Kopanang金矿,均位于Orkney镇附近,该镇地处约翰内斯堡西南约200公里,是世界著名盛产黄金的晚远古代威特沃特斯兰德沉积盆地西缘。但按照相符资格人士通知,一座典型的威特沃特斯兰德金矿存在包括断层和岩脉四周、位置的不确定性等风险,所以存在发生岩爆或岩崩的工程技术风险,以及地震事件及地面塌陷等坦然风险,该风险对公司营业会造成庞大不幸影响。

  除去天灾,该地方人祸也不少。智通此案件APP晓畅到,自2018年2月收购Kopanang营业以来,由于西部金厂自有冶炼厂还未投入运营,公司不息将该厂的污泥运去Nicolor选矿厂进走冶炼。2019年2月8日,在将含金污泥从西部金厂运去Nicolor选矿厂时,公司遭到武装劫匪的攻击,导致大片面含金污泥丢失。2019年上半年丢失黄金总重量为1922盎司,有关折本达260万美元,不过有保单能够抵扣亏损中的85%。该事件发生后,公司将调用行使直升机,或装甲车将含金污泥从西部金厂运去Nicolor选矿厂,直到12月西部金厂自有冶炼厂投入运营。

  综上来看,高成本压力、现金流吃紧外添天宅人祸,行为南非排走老四的黄金挖掘公司,硅谷天国黄金想要实现盈余真的异国那么浅易。

义务编辑:李早霞